В чем разница между фьючерсами от CBOE и CME

В декабре были выпущены фьючерсы от двух крупных бирж. Давайте разберемся, в чем их различие.

Начинаем погружение в спецификации контрактов, опубликованных на сайтах CBOE и CME.

Самое очевидное различие кроется в размере самого контракта. СВОЕ свой фьючерс приравнивает к одному биткоину, а СМЕ – к пяти.

Мелким трейдерам будет не по карману приторговывать недешевым фьючерсом от СМЕ. На самой бирже ходят слухи, что будут запущены минимальные контракты по цене в один биткоин, но это на перспективу. Кстати, если некоторые прогнозы относительно курса биткоина сбудутся, то и одна монетка криптовалюты №1 станет неподъемной для обычного представителя среднего класса. Эксперты пророчат уходящий 2017 год – последним шансом приобрести биткоин по нормальной, не заоблачной цене.

Часы торговли у СМЕ и СВОЕ примерно одинаковы – в 5 вечера по Чикагскому времени в воскресенье объявляется старт торговли. Но вот специфика фьючерсных бирж состоит в том, что они делают перерывы на клиринг. У СМЕ он занимает час, а вот СВОЕ требуется всего 15 минут. Торговля на СВОЕ заканчивается в пятницу в 15:15 по Чикагскому времени, а СМЕ уходит на отдых в четыре часа дня.

За выходные в криптовалютном мире многое происходит. Да, биржи на выходных не работают, но на котировки постоянно что-то влияет. Если в выходные произошло нечто экстраординарное, то после воскресенье биржа откроется с «гэпом». Это разрыв цены на графике, так что не удивляйтесь, если  в пятницу вы увидите одну цену, а вечером в воскресенье вас приятно (или не очень) удивит совсем другая.

У фьючерсов биткоина тоже есть такие гэпы. Их причиной является вышеупомянутый факт, что сам биткоин торгуется на криптобиржах в режиме 24/7. И, разумеется, цена биткоина вечером в воскресенье наверняка будет отличаться от цены два дня назад, вечером в пятницу. И фьючерсы отыгрывают это пропущенную разницу с помощью гэпа. Трейдеры часто покупают фьючерсы перед закрытием биржи и продают их сразу при открытии – так можно получить хороший навар.

Цена фьючерсов на СМЕ и СВОЕ формируется по-разному. СВОЕ предпочитает брать цифры из цен сформированных на аукционе Gemini. Это не самая крупная криптобиржа, и она принадлежит тем самым близнецам-миллиардерам Уинклвоссам. Владельцы биржи являются крупными держателями биткоинов и могут манипулировать котировками на своей бирже.

СМЕ более демократична – цена их фьючерсов на биткоин формируется исходя из данных с Bitstamp, GDAX, itBit и Kraken. Они усредняют цены на данных биржах и получают искомое число.

Минимальный шаг цены у СВОЕ – 19 долларов, а у СМЕ – 25 долларов.

Лимиты позиций на СМЕ и СВОЕ примерно равны, если учитывать, что контракт СМЕ на 5 биткоинов, а у СВОЕ на 1. Один участник на СМЕ может набрать 1000 контрактов на текущий месяц экспирации, а на СВОЕ – на 5000.

И, кстати, самый важный момент – лимиты изменения цен. Лимиты устанавливаются для того, чтобы  уничтожить панику и успокоить участников, если цена начала резко падать или расти. Если растет, понятное дело, люди не особо нервничают, а вот если падает без остановки, то, конечно нужна передышка.

СВОЕ, если цена фьючерса отклоняется на 10% в любую сторону, приостанавливает торги на две минуты. За это время можно заварить себе чаю с ромашкой или позвонить маме.

А СМЕ дает паузу на две минуты при отклонении цены фьючерса в любую сторону на 7%.

СВОЕ решает самостоятельно, когда приостанавливать торги. Лимиты увеличиваются, если отклонение цены составляет 20%  и более.

СМЕ, если цена отклонение цены дошло до 20%, приостанавливает торги до конца сессии и перезапустит из только после клиринга.

Вот мы во всем и разобрались!

Комментарии